Wanneer er een internationale economische crisis heerst, drukken overheden meer geld. Dit leidt tot waardevermindering en vervolgens stoppen investeerders hun investeringskapitaal in stabiele langetermijninvesteringen. Vroeger was het goud. Maar in de huidige economische crisis heeft een andere vorm van waarde opslag op lange termijn, namelijk Bitcoin (BTC), zich gevoegd bij goud.
Er zijn verscheidene goede redenen hiervoor. De Federale Reserve van de Verenigde Staten pakt de crisis aan op een verkeerde manier. Zij hebben op de alsmaar stijgende werkloosheid op dezelfde manier gereageerd zoals zij altijd hebben gedaan en dat is geld drukken. Nu al heeft de US-dollar zijn waarde met 5% verloren met voorspellingen dat dit maar het begin is. Volgens analisten van Goldman is de verwachting dat deze valuta binnen enkele jaren met 20% in waarde zal dalen.
Samen met deze devaluatie komt er voor investeerders nog een bedreiging namelijk deflatie. Met de snelle daling van de US-dollar aandelen waarbij het ergste nog moet komen, kijken investeerders richting Bitcoin als dekking tegen deze deflatie. Dit lijkt de hoofdreden te zijn waarom Bitcoin zijn waarde heeft weten te behouden. Ondanks het jammerlijk nieuws in andere delen van de economie.
Echter, hebben de investeerders gelijk? Is cryptovaluta in staat om als dekking te dienen tegen de waardevermindering van de US-dollar? Laten wij dit onder de loep nemen.
Waardevermindering en deflatie
Voor crypto investeerders kan het soms gemakkelijk zijn de macro-level trends die de economie voortstuwen, te vergeten. Doordat zij gewend zijn aan het dagelijks, en misschien zelfs elke uur, bezig zijn met markt bewegingen. Inflatie is een van deze macro-level trends. Het is nuttig om een breedvoerige definitie van de term inflatie te hebben. Voordat je specifiek de rol van crypto bekijkt om waardevermindering tegen te gaan.
Eigenlijk ontstaat waardevermindering doordat er een algemene daling optreedt in de koopkracht van fiatgeld. Vele factoren kunnen de oorzaak zijn van deze koopkrachtdaling. Buitenlandse investeerders die uit een bepaalde valuta stromen of zelfs investeerders die een valuta aanvallen. Echter, waardevermindering is in de meeste gevallen het resultaat van stijgende geldvoorraden. Zoals wanneer de Federale Reserve eenzijdig miljarden dollars drukt en bijvoorbeeld cheques naar miljoenen Amerikanen stuurt.
Deflatie is het tegenovergestelde hiervan. Bij deflatoire situaties, dalen prijzen terwijl fiatgeld in waarde stijgt vergeleken met verschillende goederen en diensten. Nogmaals, er kunnen verschillende oorzaken hiervoor zijn. Echter, het ontstaat gewoonlijk door een streng gecontroleerd fiscaal beleid of technologische innovatie.
De wereldwijde pandemie en waardevermindering
Het belangrijkste punt bij deze definities is dat waardevermindering alleen bij fiatvaluta kan plaatsvinden. Niet fiatvaluta gebaseerd op de marktwaarde van een tastbaar aandeel. Maar grotendeels fiatvaluta gebaseerd op vertrouwen in een groeiend bruto binnenlands product. Vanaf de Bretton Woods agreement van 1944, is het laatste de basis geweest voor de waarde van de US-dollar.
Het hebben van een fiatvaluta geeft overheden een krachtig niveau van vrijheid als het gaat om het drukken van geld. En zogenaamd als het gaat om het beheersen van de inflatie. Echter, wanneer het vertrouwen in de overheid laag is, zoals nu, kunnen uitgavenprogramma’s van de overheid ertoe leiden dat de inflatie snel uit de hand loopt. In de jaren 70 groeide de waarde van goud, omdat investeerders dit als dekking zagen tegen de inflatie.
Hetzelfde gebeurt nu. De wereldwijde COVID-19 pandemie heeft een inflatoir monetair beleid opgewekt en agressieve uitbreiding van geldvoorraden. Terwijl prijzen op bepaalde belangrijke gebieden zoals basisvoedingsmiddelen blijven stijgen als gevolg van schokken in de aanvoer door lockdowns. In dit milieu is het geen verrassing dat de goudprijs floreert.
Uiteindelijk is er een beperkt voorraad aan goud op de aarde en dus kan de goudprijs niet gemakkelijk beïnvloed worden door het overheidsbeleid. Sommige cryptovaluta zijn echter, ook aan het floreren, blijkbaar om dezelfde redenen. Miljardairs staan daarom in de rij om Bitcoin te vergelijken met goud.
Is Bitcoin een deflatoir bezit?
De reden waarom sommige vormen van cryptovaluta als dekking kunnen dienen tegen inflatie, is precies dezelfde waarom goud dat kan. Het is in beperkte mate aanwezig. Dit is iets wat vaak door velen over het hoofd wordt gezien, zelfs door hen die actief in de crypto zitten. Maar het is de moeite waard om eraan te denken dat vele cryptovaluta, vooral Bitcoin, worden gebouwd met een inherente limiet.
Het 21 miljoen Bitcoin limiet betekent dat op een bepaald moment, er minder Bitcoin beschikbaar zal zijn tegenover de vraag. Ten aanzien van de waarde betekent dit dat de eenheidsprijs zal stijgen naarmate de voorraad daalt. Bovendien stelt Bitcoin investeerders in staat beperkt zichtbaar te blijven voor bewakingsnetwerken van de overheid.
Vele mensen bewegen weg van de US-dollar met hun investeringen richting crypto om waardevermindering en onzin van de overheid te vermijden. Met andere woorden, de vergelijking van goudinvesteringen bij andere crises lijkt goed geschikt. Echter, het is niet helemaal duidelijk dat Bitcoin in feite een deflatoir bezit is. Althans, nog niet. Het mag dan technisch gezien waar zijn dat de voorraad van Bitcoin beperkt is.
We zijn nog lang niet dicht bij dat limiet, omdat de meeste schattingen aangeven dat de laatste Bitcoin waarschijnlijk pas in 2140 gemijnd zal worden. Praktisch betekent het dat Bitcoin de komende 120 jaar niet in staat zal zijn om volledig als dekking te dienen tegen inflatie.
Flexibiliteit en stabiliteit
Dit maakt natuurlijk niet zoveel uit. Een van de belangrijkste drijfveren achter de opkomst van Bitcoin is de combinatie geweest van relatieve stabiliteit en relatieve variabiliteit die het biedt. Binnen deze context is het bemoedigend dat beleggers crypto nu als stabiele dekking beschouwen tegen een in waarde dalende US-dollar. Maar om crypto te beschouwen als alleen maar een vervanger voor goud, is de plank compleet misslaan.
Cryptovaluta is veel meer dan alleen een waardevolle dekking.
